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在技术面上，英镑近期展开1.30争夺战。4小时图汇价反弹受阻于200EMA附近，位于看跌的20SMA上方，该均线在1.3165附近构成短期支持。技术指标短暂进入看涨区域，目前下跌位于负水平，支持进一步下跌。总结：目前市场仍预期欧盟将提供某种形式的延期，以避免无协议脱欧局面的出现，这在某种程度上阻碍了英镑空头规模的扩大。值得注意的是，英镑在DM货币中呈现出最大的机会，很可能会在即将到来的英国退欧僵局时刻出现。欧盟紧急峰会上可能提出一个包括与第二次公投一起打包的永久性关税联盟，至少不可能是混乱的无交易方案。上方阻力位1.3110，下方支撑位1.3000。

宽松政策带来负面影响紧随欧洲央行和日本央行的脚步，澳洲联储正在将基准利率逼近于零并实施量化宽松的货币政策，然而这样的尝试并非没有缺点：自2014年以来，欧洲央行就一直实行负利率，并于2015年启动了量化宽松计划，而日本在本世纪的大部分时间里都在实施量化宽松政策。负利率提高储户成本，叠加非常规政策产生的危机感，可能对信心和消费者支出产生持续负面影响。

同时，与可比公司的毛利率相比，公司主营的铝合金业务毛利率呈现逐年升高的趋势。在营收、利润增长速度趋缓的财务背景下，公司的应收账款高企。永茂泰汽车2017年末应收账款余额较2016年末增加1.84亿元，该指标增幅为55.84%，竟然高于当年营业收入增幅。

开市客曾经与阿里巴巴集团达成为期五年的在线合作协议，主要为了推广旗舰自有品牌柯克兰，此举协助公司在进军实体零售市场之前就树立好品牌。在中国严苛的零售业格局之下，充分整合在线零售和实体零售战略才有可能蓬勃发展。正如沃尔玛在2019年年报中指出：“在中国许多城市，说是当天送货，实际上是指一小时内送货。”沃尔玛与中国电商巨头京东保持着合作。

和同业进行对比来看，Wind保健护理产品经销商行业三季度末的资产负债率平均值为57.69%，中位值为60.43%，柳药股份的资产负债率要高于行业平均水平。随着公司负债率的抬高，带息债务也在不断增加。2015年至2018年，公司带息债务由6.81亿元，增加至17.54亿元。2019年三季度末，公司带息债务上升至28.66亿元，相比年初增加11.12亿元，带息债务中包括短期借款24.85亿元，长期借款3.8亿元。同期内，公司拥有货币资金14.29亿元。

2019年，应收账款仍旧保持在4.77亿的高位。这意味着永茂泰在下游客户把控上存在一定问题。查询永茂泰的大客户，我们发现公司的前五大客户虽然优质，但对公司营收的贡献比例却超乎寻常。2016年至2019年，永茂泰对前五名客户的销售收入占同期营收的比例，分别为80.88%、84.23%、84.91%和87.12%！