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华为的“奋斗者”是有明确定义的，核心价值观的三句话有严密的内在联系和内在逻辑，离开了任何一句都是残缺的、不完整的：艰苦奋斗讲的是活力，以奋斗者为本讲的是活力激发，以客户为中心讲的是活力指向。我读黄卫伟老师的《以客户为中心》《以奋斗者为本》《价值为纲》三本书，最深的体会是，任总实在是位“捣糨糊大师”！将近30年任总讲话数百上千次，花样、用词来回变，但从没离开这三句话和“坚持自我批判”，尤其“以客户为中心”这句话，大概是讲的频次最多、频率最高的。

这中间无疑是有规律的。一、组织兴亡律与组织变革任何组织都逃脱不了这样的公式，就是活力=资源×（空间/时间）²。组织活力是个体活力之和。活力是组织的灵魂。资源包括资本资源、技术资源、人才资源和管理资源。有些是可量化的，有些无法量化。资源与活力的不断交换、互为转换是组织的基本规律、基本逻辑。

根据美国唱片业协会的销售数据显示，手机铃声在 2007 年的销售额曾一度突破 10 亿美元大关，但到了 2017 年，这个数字仅为 3420 万美元，几乎下降了 97%。随着以 iPhone 为代表的智能手机时代到来，人们对于音频内容的消费习惯开始发生变化，导致铃声以及彩铃服务渐渐迈入寒冬。

贪婪是基于人性的，不安全感是基于人性的，惰怠也是基于人性的，正因为人性的缺陷，才带来了任何制度先天的缺陷，所以我们才要进行制度变革。第三个黑洞是组织疲劳症。曾经充满活力、充满激情的一群人，聚合在一起创办企业，比如创办华为，有好的激励制度，比如，劳动者普遍持股制、好的薪酬制、好的中短期激励等等，但这些激励措施能够让这一群人或者更多的人持久充满激情吗？

第四十三条 银行理财子公司应当将投资管理职能与交易执行职能相分离，实行集中交易制度。银行理财子公司应当建立公平交易制度和异常交易监控机制，对投资交易行为进行监控、分析、评估、核查，监督投资交易的过程和结果，不得开展可能导致不公平交易和利益输送的交易行为。

我们之前专题报告中也曾提到在无突出主营业务情况下进行多元化是一个显著的负面信号。这往往会牵扯公司资源和精力，无法集中力量办大事，同时也会极大提高管理难度，给后续经营管理带来巨大挑战。图表7：中民投举债支撑其资产规模的快速攀升图表8：中信国安资产规模5年时间翻倍