慢记慢出让你看个够

中信海直披露年报，公司2018年营收为14.26亿元，同比增长12.3%；净利为1.5亿元，同比增长65%。公司拟每10股派现0.25元（含税）。山鹰纸业：2018年净利同比增长约6成山鹰纸业披露年报，公司2018年实现营收243.67亿元，同比增长39.48%；净利润32.04亿元，同比增长59.04%；基本每股收益0.7元。公司同时披露回购预案，回购资金总额为3.75亿元至7.5亿元，回购价格不超过5.58元/股，回购期限为自股东大会审议通过起不超过12个月。

技术、研发差距的背后往往是资金投入的差距。半导体是高度依赖投资的产业。以2016年为例，在积体电路方面的资本支出方面，三星是113亿美元，台积电是102.5亿美元，英特尔是96.25亿美元，基本都在百亿美元量级。而2016年中芯国际的资本支出是26.26亿美元。

今年以来，银行理财收益率持续下降。据融360大数据研究院最新监测的数据显示，6月21日至6月26日，银行理财平均预期收益率为4.16%，较此前一周继续下行2个基点，并没有因季末而有所回升。“预计下半年流动性仍保持合理充裕，加之银行理财转型仍在过渡期内，所以下半年银行理财收益率预计仍在低位徘徊，回升的可能性不大。” 该研究院金融分析师杨慧敏预测说。

华泰证券认为，目前内外流动性难有超预期式变化，关注内部盈利领先指标，保持仓位。在美联储降息和中国央行降准之下，中美长端利率均企稳，反映内外市场对宽松已充分price in，流动性变量短期内难有超预期式的变化；A股企业盈利何时企稳仍是市场分歧点，维持三季报企稳但幅度有限的判断；但A股资金面大概率继续改善，更多中长期资金有望接力。后续指数仍将呈现出波动大（政策相机抉择下市场对流动性、经济、盈利的预期呈窄幅震荡）但底部逐步抬升（内部政策保持定力利于在经济不失速的环境里推动经济结构转型，降低A股中长期风险溢价）的特征，建议保持仓位。行业配置建议继续持有科技股+汽车；适时关注周期股的估值修复机会。

手续费带来的损失只是一方面，让我们再看两个例子。2019年3月21日，上证50ETF基金收盘2.784元，行权价为2.80元，交易价格是0.1061，期权到期日为2019年4月24日，即34个自然日以后。也就是说，投机者为了赌34个自然日以后、也就是0.093年以后的上证50ETF会继续上涨，付出了0.1061元的代价。目前的上证50指数，净资产回报率大约是13.5%。这意味着，每0.093年以后，上证50ETF的理论平均上涨幅度应该是1.3%（13.5%乘以0.093），投机者付出的代价0.1061，相当于上证50ETF现价的大概3.7%。为了1.3%的平均涨幅，赌上近3倍的价格，只是为了赌某个月的涨幅可能大幅超过平均水平，这就是投机者所付出的代价。

万博新经济研究院副院长刘哲对《证券日报》记者表示，彭博巴克莱全球综合指数是全球主流的债券指数之一，这意味着中国债券市场的对外开放进入了实质性阶段，后续“入摩”、“入富”的步伐有望进一步加快，加入国际三大债券指数预计将会给中国债券市场带来万亿元的配置资金。